<var id="rvpf3"><video id="rvpf3"></video></var>
<var id="rvpf3"><video id="rvpf3"></video></var>
<var id="rvpf3"></var><var id="rvpf3"></var>
<cite id="rvpf3"><video id="rvpf3"><menuitem id="rvpf3"></menuitem></video></cite>
<var id="rvpf3"></var>
<var id="rvpf3"></var>
<menuitem id="rvpf3"><strike id="rvpf3"></strike></menuitem>
<var id="rvpf3"></var>
<cite id="rvpf3"><video id="rvpf3"><menuitem id="rvpf3"></menuitem></video></cite>
首頁 門戶 資訊 查看內容

小房企天保集團赴港上市認購不足背后估值偏高

2019-11-12| 發布者: 河間信息社| 查看: 144| 評論: 3|來源:互聯網

摘要: 原標題:小房企天保集團赴港上市認購不足背后估值偏高財聯社(北京,記者李潔)訊,又一家區域型小房企登陸......

原標題:小房企天保集團赴港上市認購不足背后估值偏高

財聯社(北京,記者李潔)訊,又一家區域型小房企登陸香港資本市場。

11月11日,天保集團(01427.HK)在港交所上市,首次掛牌開報2.5港元/股,盤中一度破發,最終以2.57港元/股收盤。而在12日其股價出現下跌,收盤價為2.50港元/股,與發行價持平。

“在港股上市的公司破發率一直比較高,而從天保集團的股價表現來看,如果企業沒有提振股價的措施,未來破發是大概率事件?!币晃粡氖鹿咀C券的律師告訴記者。

“對于謀求在港上市的房企來說,即使可以達到上市的業績要求,但是在房地產市場環境并不樂觀的現狀下,如何吸引足夠數量的投資者是個難題?!?8安居客房產研究院首席分析師張波向財聯社表示。

香港公開發售認購不足

除了存破發風險,在首次對外公開認購時,天保集團根據香港公開發售初步提呈的香港發售股份認購不足。

天保集團公告顯示,公司認購合共1585萬股香港發售股份,相當于香港公開發售初步可供認購的合共2000萬股香港發售股份的約0.79倍。香港公開發售項下認購不足的發售股份已被重新分配至國際發售,而國際發售初步提呈的發售股份已獲超額認購。

“在香港認購不足的原因大概率是其估值比較高,天保集團2018年的利潤才1億左右,而現在發行市值已經到20億港元,相當于近20倍的市盈率。雖說市盈率高大部分是投資者看好房地產開發商以及其土地儲備,但是利潤低也說明了其土地儲備以及運營效率并不是太有優勢?!眳f縱策略管理集團聯合創始人黃立沖向財聯社表示。

據了解,天保集團屬于區域型公司,本身知名度不大,其房地產業務主要集中在涿州以及張家口兩個城市。

截至2019年8月31日,天保集團土地儲備總建筑面積為198.9萬平方米,共擁有20個房地產項目,其中7個項目位于涿州,13個項目位于張家口。

“我們的業務持續嚴重依賴于該等地區的房地產市場?!睋毂<瘓F方面表示,未來計劃將房地產業務擴大至京津冀地區城市以及四川省。

據財聯社了解,近一年以來登陸港交所的中小房企,多數都出現了公開發售認購不足的情況,包括德信中國、萬城控股、大發地產、美的置業等房企。

“內房股認購不足是常態對于在香港上市來說,大多數房地產公司股票的配售和銷售都比較困難,主要原因是香港市場對內地房企的商業模式不太看好?!秉S立沖告訴記者。

招股書顯示,2016年-2018年,天保集團業務總收益分別為為8億元、12億元、16億元;其中房地產開發業務收益分別為0.77億元、2.74億元、4億元;房地產開發業務的毛利率分別為43.1%、50.8%、30.3%。

經營現金流連續兩年為負

事實上,2019年以來隨著融資渠道逐步收緊,越來越多的區域型房企選擇赴港上市,目前已有超過10家企業申請赴港上市,包括萬創國際、匯景控股等。

“一些龍頭房企和百強企業都已經在資本市場有自己的一席之地,但對于區域性地產企業來說,隨著自身實力的增強和追求更大發展空間的迫切,也會有走向資本市場的需求?!碧毂<瘓F副總裁申麗鳳在上市發布會上表示。

“現在房地產行業集中度提高,大型企業的機會越來越多,小型企業機會越來越少。為了發展,小型房企需要通過上市來證明企業是有成長性的。對于區域型房企來說,上市不光是意味著融資,也是大的行業格局下的必須具備的發展因素?!币拙友芯吭褐菐熘行目偙O嚴躍進告訴財聯社。

天保集團本次上市共計劃發行共2億股,按照發行價2.5港元/股,本次募集資金約5億港元。對于募集資金的用途,天保集團方面表示,募集資金的50%將用作增加土地儲備;20%將為在建房地產項目建設提供資金;另20%募集資金用于未完成合同金額中的建筑項目提供資金;余下10%將用作營運資金及一般企業用途。

值得關注的是,在上市之前,天保集團的運營資金主要來自銀行借款。

招股書顯示,2016年、2017年、2018年及截至2019年4月30日,天保集團銀行借款分別為0.9億元、2.2億元、9.1億元及8.1元。

而銀行借款規模在大幅上漲的同時,其資產負債率也出現快速攀升,2016年、2017年、2018年分別為9.9%、22.8%、54.4%。

“雖然天保集團的負債率處于行業低位,但其現金流量凈額長期為負數,而資產凈值也在下降,這對于企業經營會有一定影響?!币患屹Y管公司的高管向財聯社記者表示。

招股書顯示,2017年、2018年及截至2019年4月30日,天保集團經營現金流量凈額均為負數,其中2017-2018年現金流量凈額分別為-1.95億元和-6.66億元。

“維持大量銀行借款及面臨不斷增加的資產負債比率,在日后或會產生額外債務,未來或許不能產生充足現金以履行現有及未來的債務責任?!碧毂<瘓F方面稱。

“房地產調控不斷加碼,尤其是融資側的收緊,導致房企紛紛通過上市來緩解相應壓力,部分小型房企甚至將上市視為融資的救命稻草,殊不知這稻草本身并非黃金,往往還會因為定價偏低直接影響到實際融資效果?!睆埐ㄏ蜇斅撋绫硎?。

“對于天保集團來說,未來關鍵的是如何通過上市擴大融資,其次對于發展而言,天保集團需要走出去,也必須拓寬其城市布局?!眹儡S進如是說。

責任編輯:



分享至:
| 收藏

最新評論(3)

Archiver|手機版|小黑屋|河間信息社  

GMT+8, 2019-1-6 20:25 , Processed in 0.100947 second(s), 11 queries .

Powered by 河間信息社 X3.2

© 2015-2020 河間信息社 版權所有

微信掃一掃

pc加拿大qq群怎么做